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产业早报 | 监管严查场外配资,今天期市影响几何0314

贵金属编辑 2019-3-14 10:00 244 0

摘要:  1 宏观股指 观点:严查场外配资,流动性拐点初现 因管理层防范场外配资风险、温氏股份等众多上市公司公布高管减持计划,导致题材板块遭市场抛售,上证50成分股获得资金配置,市场出现较为明显的调仓迹象。值得注意的是,在目前经济下行压力仍存、企业业绩增速减缓,同时流动性初现拐点的情况下,预计中证500指

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  宏观股指

  评论:严查场外配资,流动性拐点初现

  因管理层防范场外配资风险、温氏股份等众多上市公司出炉高管减持计划,导致题材板块遭市场抛售,上证50期货成分股获得资金配置,市场出现较为明显的调仓迹象。值得注意的是,在目前经济下行压力仍存、企业业绩增速减缓,同时流动性初现拐点的情况下,料将中证500期货指数早间盘面超跌触底反弹后延续整理,上证50期货指数暂时在相对高位趋势偏强区间震荡的概率较大,投资者需注意市场接下来可能出现的风格切换。

  操作上策略:午间盘面前后逢中证500期货指数盘中冲高,可考虑空IC多IH的对冲建议,并预设止盈止损,供参考。

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  金银

  评论:美元遭受重创,黄金(GOLD)再度攀升1310

  昨日美元遭受重挫,美指刷新3月4日以来新的低点,最低触及96.37。黄金(GOLD)多方再度掀起一轮上行价格,CMX金向上破位1310美元/盎司大关,最高触及1311.6美元/盎司。此前美国新的通货膨胀经济数据再度坚定了市场对于美国短时间不加息的预测期望,导致美元指数承压暴跌,黄金(GOLD)顺势而上。中国方面,沪金1906合约昨天早晨跳空高开高走,之后区间震荡上涨,目前已经破位了285.5元/克的前期压力。未来预测期望持续区间震荡上涨。

  3

  黑色品种

  钢材期货

  评论: 市场氛围继续火热,现货行情有望抬升

  近期河北限产相关政策频发,高炉复产后市仍不明朗,但电炉复产加快是确定性的,钢材期货产量仍有增加的空间。全国范围内天气好转,终端需求继续释放,市场成交维持高位,螺纹库存有望继续下滑,现货行情料将进一步抬升。前期各种利于多头已经兑现,盘面位置中性偏高,追多缺乏安全边际,策略暂时观望,今天重点关注房地产开工经济数据。

  铁矿石期货

  评论:环保限产压制,连铁窄幅区间震荡

  昨天铁矿期现行情小幅度下挫,港口成交普通。供给端港口到货和库存持续增加,库存增幅趋缓,PB粉与超特在去库。当前市场交易逻辑在需求端,受唐山环保限产趋严压力,钢厂高炉开工及产能利用率均有所下滑,并不急于补库,按需采购为主,低品矿相对更有优势。须持续关注限产执价格况,料将短时间600-630间区间震荡运行,短线策略观望。

  焦煤期货焦炭期货:首轮提降全面铺开,期市延续窄幅区间震荡

  焦炭期货

  全国焦企开工处于相对高位,全国高炉开工降幅明显,焦炭期货需求走弱。焦企出货普通,库存增加,钢厂补库至中高水平,贸易商采购谨慎,港口库存居高不下。焦企提降全面铺开,本周将全面落地,但受焦煤期货成本和低库存支撑焦企前景心理素质多看稳,料将现货降后将暂稳,期市仍将维持窄幅区间震荡走势,策略暂时观望。

  焦煤期货

  焦煤期货供给继续偏紧,焦企开工有所下滑,焦煤期货库存多维持正常生产,焦煤期货需求偏弱。低硫焦煤期货依然坚挺,中高硫焦煤期货有所松动,料将中高硫焦煤期货现货承压小幅度下行,期市继续区间震荡,策略暂时观望。

  玻璃期货

  中国玻璃期货现货市场表现平淡,厂家延续前期出货速度。沙河地区生产企业产销率偏低,库存持续增加,环保监管仍没有松动迹象;华东地区产销压力较大,实盘行情持续回落;华南地区终端需求同比偏弱,厂家出货平平。西北地区行业会议尘埃落定,企业计划限产提价,以进一步维护市场氛围。

  年后终端企业订单情况迟迟未有回暖迹象,多数地区产销维持低位,库存压力较大。料将短时间内玻璃期货市场趋势偏弱难改,行情也许呈偏弱区间震荡调整走势。操作上,观望为主。

  4

  有色金属

  评论:接货意愿低迷,限制铜上涨

  

  隔夜铜小幅度回落,因国内市场对铜的需求未见明显好转,下游观望驻足,接货意愿低迷,限制着铜价上涨空间,策略按需备货。

  

  挪威海德鲁周三表示,旗下位于德国的Neuss铝厂的屋顶构造受到破坏,铝产量受到影响,隔夜铝上行,现货贸易商交投活跃度稍有下降,下游厂家畏高观望情绪上行,整体市场交投氛围普通,13500有支撑。

  5

  化工品种

  原油期货

  上周出炉的库存经济数据大增给油价压力,本周出炉的库存经济数据显示美国原油期货库存下滑,同时美国库存变化趋势指标显示库存正处于下滑阶段,给油价上行提供了动力。在库存逐步下滑的过程中,原油期货近端月差逐步改善,差价结构有利于油价上涨。综合来看,油价在库存下滑及月差改善的带动下,将走出上行价格,操作上以多方参与为主。

  PTA期货

  昨天PTA期货在整体氛围带动及基本分析面影响下持续趋势偏弱区间震荡。供应端看,利万聚酯70万吨的PTA期货装置故障于3月5日停车检修,已按计划于3月13日升温,计划今天出料。供应量呈现先增后减的态势。而下游需求方面,近期江浙地区涤纶长丝市场产销经济数据继续平淡,库存缺乏进一步去化的动力,还需继续跟进需求去库进程。综合来看,PTA期货短时间供需驱动不强,成本端压力增加,操作上注意中线多单的保本设置,短线以区域轮动操作为主。

  6

  农产品

  棉花期货

  评论:贸易代表通话利于多头美棉,棉农植棉意向回落

  12日上午中美贸易代表进行通话,提高中美贸易达成协定预测期望,美棉受此鼓舞上冲。中国方面,全国植面意向调查合计下滑3.58%,其中新疆地区约有样本13.40%的棉农植面信心不足。长江、黄河流域植面意向继续下滑。棉花期货328级行情稳步上行,至15557元/吨。受消息刺激,郑棉短多运行,上空供应压制依旧显著。

  豆粕期货

  评论:豆粕期货成交放量,连粕小幅度触底反弹

  豆粕期货成交量放量,进口美豆细节不详及豆菜粕期货差价缩小,对豆粕期货行情形成了一定的支撑,豆粕期货小幅度触底反弹,受非洲猪瘟影响养殖户补栏意向不高,抑制终端需求,现阶段属于豆粕期货需求淡季,巴西今年上市速度加快,中央一号文件发布,市场解读将增加国产大豆期货供给,中美磋商取得实质性进展,新一轮磋商即将开启,国内放开进口美国 DDGS 双反关税,中国蛋白供给将更加充裕,美元(USD)A报告发布,报告偏空,多头利于空头继续压制连粕走势,限制触底反弹幅度,前景重点关注后续的中美贸易战情况、美豆采购进度及南美大豆期货情况,不策略持有多单。

  玉米期货

  评论:期现分歧,多空博弈加剧

  周三全国玉米期货行情稳中微涨,东北,山东部分收粮企业上调行情,南北方港口行情微涨,南北港口库存持续增加。

  周三对玉米期货市场影响最大的是东北一次性收购总量304万吨玉米期货将全面启动收购的通知,但盘面上却是空方趋势偏强入场,开盘快速回落后,底部窄幅区间震荡。政策性消息利多与需求端疲软以及结转库存和港口库存的高压力形成多空争夺焦点,但是在利于多头消息出尽时,供需宽松的局面依旧是影响价格的主要因素。

  操作上短线者空单可持续持有,止盈点1800;长期布局触底反弹者,还需等待需求端提振和库存压力的释放。另外3月最后一个交易日,玉米期货仓单将全部注销,关注盘面压力。

  鸡蛋期货

  评论: 蛋价持续上行,主力冲高回落

  昨天鸡蛋期货行情持续大范围上行,产区中河南最高为3.10元/斤涨0.05,辽宁最低为3.00元/斤涨0.10,销区北京、广东持续上行,上海稳中小幅度上调。目前产区货源供应正常,走货正常,局部持续跟涨,销区市场到货偏多,走货不快,涨中趋稳。料将蛋价持续稳中调整。

  昨天淘汰鸡行情维持稳定,湖北淘鸡价最低为3.95元/斤稳,河南淘鸡价最高为4.40元/斤稳,产区淘鸡均价4.20元/斤较3月12日持平。

  JD1905合约开盘冲高随后快速回落,收大阴线,盘中空方入场积极性高,与现货趋势背离,策略观望;JD1909合约延续偏弱走势,多空持仓变化较为均衡,远月合约持续向上动能不足,策略暂时观望。

  生猪

  评论:南方猪价持续下探、北方逐渐趋稳,看空预测期望减弱

  周三外三元均价14.42元/千克,环比周二小幅度下探0.23元/公斤。全国生猪行情多数下探,东北局部地区小幅度上行。屠宰场结算价南跌北稳,江西、湖南、湖北、四川、河南、江苏等地屠宰企业下调结算价,吉林、辽宁、河北地区少量企业上调。养殖企业方面,温氏集团各地猪场报价下探,辽宁、吉林、江苏、安徽、河北、山东地区温氏猪场猪价下探。

  整体上南方地区屠宰企业调价幅度明显,东北、河北、山东等地主要产区行情逐渐趋于稳定。华东、华中、华北地区养殖户出栏积极,生猪供应正常,企业销量、收购量有所好转。东北地区养殖户有压栏,生猪供应偏紧,企业销量、收购量持续减少,猪价预测期望看多。西南地区养殖户出栏积极性,猪源供应偏多,企业销量、收购量偏少,猪价预测期望看空。

  综合来看,北方和华南生猪供应偏少,华中、西南猪源偏多,企业销量清淡。当前企业压价,出栏增加,短时间猪价也许持续小幅度回调,东北、华南等部分猪源偏紧地区,料将行情回调幅度不大,局部也许上行。

  7

  商品期权

  铜期权

  铜期权昨天总成交量26786手,环比增加3848手,铜期权持仓量63100手,与周二持平,铜期权交易活跃度近日有所提升。总成交量PCR和持仓量PCR双双小幅度增加,目前总成交量PCR为0.72,持仓量PCR当前值1.11,期权市场情绪略偏看好。

  国内市场对铜的需求未见明显好转,下游观望驻足,接货意愿低迷,限制着铜价上涨空间,料将持续区间震荡,策略趋势建议持续抛出看空期权;期权隐含波动率走势反复,目前区间震荡为主,抛出跨式和宽跨式组合可持续持有。

  豆粕期货期权

  供需两弱格局下,标的上涨压力较大,主力隐波仍处高位,且距到期日较近,策略抛出主力系列看多期权,也可择机抛出跨式组合做空波动率。

  豆粕期货期权昨天成交下滑,总成交量56996手,环比减少25%,总持仓量580148手。其中M1905系列期权总成交43278手,环比减少27%,总持仓量423456手,环比减少1%,持仓量PCR值最新值为0.52。看多和看空最大成交量执行价分别为2550和2450,最大持仓量执行价分别为2700和2500。豆粕期货主连短时间历史波动率显著下滑,10日HV最新值为11.43%。主力合约系列期权隐含波动率微升,最新值为19.71%。

  白糖期货期权

  外媒消息称,2019/20榨季全球白糖期货供需缺口有所扩大,有可能增至400万吨,主要由于泰国和印度白糖期货的产量预估下滑,短时间油价的触底反弹提振白糖期货上行,巴西目前更加倾向于乙醇的生产。

  SR905期权合约看多期权5200执行价交易活跃,看空期权的成交量集中于5000,看多期权和看空期权持仓分别集中于5600和4900。SR905期权合约的成交量PCR值为0.95,持仓量的PCR值为0.86,目前期权市场情绪处于中性。白糖期货60日历史波动率为15.85%附近,20日历史波动率为17%附近,目前白糖期货的波动率有所降低,SR905期权合约的隐含波动率为13.86%,隐含波动率相较于历史波动率的溢价存的溢价空间被磨平,SR905期权合约临近到期日,策略在波动率建议上做多SR909合约。在SR909合约上可以布局牛市差价建议。

  玉米期货期权

  玉米期货期权昨天成交下滑,总成交量23028手,环比减少33%,总持仓量242120手,环比增加2%。其中C1905系列期权总成交17082手,环比减少40%,总持仓量147788手,环比增加2%,持仓量PCR值最新值为1。看多和看空期权最大成交量执行价分别为1860和1780,看多和看空期权最大持仓量执行价分别为1860和1840。主力合约系列期权隐含波动率微降,最新值为13.58%。玉米期货主连短时间历史波动率小于长线历史波动率,其中10日HV微升,最新值为9.87%。

  政策利于多头出尽,供需宽松局面下标的偏弱区间震荡运行,主力系列期权临近到期,短线趋势建议策略尝试抛出虚值看多期权。主力隐波相较历史波动率高位回落,抛出跨式也许宽跨式组合持续持有。

  棉花期货期权

  中美有望达成互利贸易协议,短时间棉花期货有望走强,策略抛出看空期权。

  棉花期货期权的看多期权成交量大多集中在15400,持仓集中分布在15400和16400。CF905期权合约的成交量PCR值为0.47,持仓量的PCR值为0.55。期权市场情绪处于中性,棉花期货60日历史波动率为11%左右,60日历史波动率为12.15%,目前棉花期货的波动在不断的变大,当前棉花期货,20日、60日、120日历史波动率均处于历史低位。CF905期权合约的隐含波动率为14.35%。波动率相较于历史波动率的溢价存在一定的空间,目前可以做空波动率,短时间内策略以卖期权为主,收取时间价值。中美贸易达成协定预测期望增强,美棉受此鼓舞上冲。

  中国方面,其中新疆地区约有样本13.40%的棉农植面信心不足。受此消息刺激,郑棉短多运行,在短时间可以抛出看空期权。

本文首发于微信公众号:美期大研究。文章内容属作者个人评论,不代表金银网立场。投资者据此操作,风险请自担。

作者: 贵金属编辑 用户组: 新手上路

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